皖能电力获2家机构调研：公司火电业务的业绩修复在加速中，减亏增盈成效逐渐显现（附调研问答）

皖能电力（000543）6月26日发布投资者关系活动记录表，公司于2023年6月13日接受2家机构调研，机构类型为基金公司、证券公司。 投资者关系活动主要内容介绍：

问：六安和国安合计4台66万千瓦发机组，当前不算在在建项目里面，是后面的新增项目吗？安徽一共批了多少？

答：是的。安徽总共批了大概在500万千瓦左右。

(相关资料图)

问：陕西也会有两台机组吗？

答：陕西的是特高压陕电送皖项目，我们正在积极争取。

问：这种就是类似大基地项目吗？是和其他新能源打包送吗？

答：是的。

问：疆电入皖也是这样吗？

答：是的。80万千瓦大基地项目就是公司建4台66万千瓦火电机组给配套的80万千瓦的大型光伏项目。

问：配套的新能源在什么时候投产？

答：预计在明年。

问：安徽的用电量增速比全国快，过去三年平均是9%，全国只有6%，未来会缺电吗？考虑外送的情况又会怎么样？

答：近年来，安徽省用电增速超过全国平均水平较多，而且最高用电负荷的增速更甚，造成近年来安徽省电力紧缺的严峻局面，今年可能会出现电力、电量双缺。根据电网公司预测，今年夏天安徽省在正常高温的情况下，缺电超过1200万千瓦，如果出现极端高温或者持续高温，电力缺口将进一步增大。随着用电负荷的不断攀升，周边省份均缺电，互济能力有限，加之存量外来电输电能力基本饱和等，预测缺电的形势将持续下去。

问：明年再按9%增速去拍电量、高峰负荷，会有好转吗？

答：新增支撑性电源点投产贡献有限，周边省份同样面对电力紧缺的困难、电力互济难度大，外来电输电能力已见顶，提升空间有限，如果用电高峰负荷保持两位数增速发展，电力紧缺的局面短期内很难改变。

问：这个通道会有增加吗？

答：吉泉线特高压输电能力设计值为1200万千瓦，去年夏天最高达到1100万千瓦，今年夏天应该可以达到额定值。

问：公司参控股公司里面的国能神皖是煤矿还是煤矿加火电？

答：参股的国能神皖公司是电力平台公司，所辖大部分是煤电，并没有煤矿资源。

问：公司有一部分收入里面也有煤，煤炭利润是来自中煤新集吗？

答：公司电煤贸易业务既有对内部电厂的煤炭销售，也有对外部非关联企业的煤炭销售，内部电厂的煤炭销售营业收入在合并报表中已抵消。

问：为什么安徽省的光伏项目很少，公司年报里基本也没有光伏？

答：因为安徽是农业大省，很多是基本农田，因此可开发土地资源比较少；此外光伏的投资收益比较低，竞配的时候要配储能。目前公司在省外有一个5万千瓦的光伏，公司在利用深度调峰的资源在安徽省内寻找风电资源，从性价比和投资的角度上来说，风电的利润回报更高。

问：风电资源会受限吗？

答：风电的资源会在一定程度上受限。

问：公司资产规模在扩大，煤价也在下跌，估算现在的合理利润在什么水平？

答：公司火电业务的业绩修复在加速中，减亏增盈成效逐渐显现。

问：公司二季度利润能回到三四个亿的水平吗？

答：尽管煤价在跌，但是二季度是火电传统检修季，电量受限，进一步限制公司业绩回升。

问：公司一季度煤价平均大概是什么水平？二季度下降了多少？

答：一季度煤价在盈亏平衡点上下，度电利润薄利，随着煤价的中枢下移，跌破盈亏平衡点后，度电盈利能力显著提升，二季度前两个月煤价逐月在下降。

问：二季度电量环比一季度有什么变化？

答：电量环比下降。

问：公司有一部分是安徽省内的煤矿吗？全年长协煤超过60%吗？

答：沿江区域的电厂煤炭采购来源主要为北方港，通过海进江方式进厂；内陆区域电厂煤炭采购来源大多数为省内四大矿，少部分来自河南、山西、陕西等地区。

问：公司三季度利润年化能回到前几年比较高的季度水平了吗？

答：视后续煤价走势，目前发电边际利润逐渐回复。

问：公司66万千瓦及以上机组占公司装机比重达74%，调峰调到什么水平？改造之后可以调到25或30以下吗？

答：深度调峰的分界点是50%负荷率，没改造之前基本都能达到40%深度，十四五期间公司所有60万千瓦及以上煤电机组都要完成灵活性改造，具体调峰深度也有差异，大多数为30%深度，已有部分可实现20%调峰深度。

问：公司电价长协结构如何？年度长协电量多少？月度和现货占多少？

答：年度已锁定价格的电量交易超过90%，剩余由月度和现货交易进行补充。

问：公司参控股的皖电东送机组有省间、现货机制吗？

答：公司控股机组中没有皖电东送机组，参股电厂中有三家公司为皖电东送机组，由于不管理，对这些公司是否参与省间、现货交易不太清楚。

问：今年煤价跌了很多，就如果到2023年底签2024年的年度长协，到时候这个价格还能维持基准上浮20%吗？

答：2021年煤电行业性亏损严重，此轮煤价下跌有助于煤电业绩修复，但较弥补亏损尚有距离，加之电力紧缺的大环境影响，电价大概率可维持当前水平。

问：公司在安徽配套的80万千瓦的光伏还要强配电化学储能吗？

答：不需要;

调研参与机构详情如下：

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